Cifocoma dans les starting block d’une augmentation de capital

Dans le but « d’accroitre le portefeuille et sa mutualisation », Cifocoma (Sofidy) a acquis l’année dernière 2 commerces de centre-ville (Biscarosse, Paris, 618k€) dont la rentabilité s’élève à 6,37 %. Ils ont été financés par un emprunt bancaire de 330k€ ce qui porte l’endettement total à 4,23m€ soit 19,3 % de la valeur des actifs immobiliers. Enfin, aucune vente d’actif n’a eu lieu.

Devant si peu de mouvements, le patrimoine conserve ainsi sa physionomie de l’an passé : les commerces (96,22%) à Paris et en région parisienne (90,9%) dominent.

Là où la SCPI bouge en revanche, c’est sur son activité locative. Le taux d’occupation financier progresse à 93,24 % contre 89,61 % en 2013. Cette progression reflète autant les efforts pour relouer les actifs vacants que le plein effet des 13 acquisitions de 2013. Cette politique d’optimisation du taux d’occupation sera poursuivie en 2015 en mettant l’accent en particulier sur la vente des actifs vacants difficilement relouables.

Sur ses comptes financiers, le revenu par part au titre de Cifocoma progresse sur un an de + 13,4 % en raison de la hausse importante du taux d’occupation financier, de l’important programme d’acquisitions de 2013 et des nouveaux investissements de l’exercice. Impacté à la hausse par les intérêts d’emprunts dus au recours du crédit « lequel génère par ailleurs des revenus locatifs bruts supplémentaires », les charges marquent une augmentation de 16,5 % (1,43m€). Malgré tout le résultat courant atteint 60,64 € fin décembre (+12,3 %).

Au total, le dividende global distribué s’est élevé à 62€ procurant une rentabilité nette sur le prix moyen acquéreur (1105,97€) de 5,61 %. Encore mieux que 2013 où le revenu (55€) avait permis d’extérioriser un taux de distribution de 5,01 %. Le tout, une fois encore sans toucher au « confortable » report à nouveau (39,58€ vs 37,14€).

Au vu des résultats de leur SCPI, le conseil de surveillance exprime toute sa satisfaction pour « la qualité et l’importance du travail accompli » par Sofidy. De même, il salue « les engagements prudents » menés dans le but de « défendre nos intérêts, dans un contexte économique tendu ». 2015 ne devrait pas le contrarier. Le taux d’occupation financier continue de cheminer sur la voie du redressement (96,74 % au 2ème trimestre. De plus, le dividende annuel, devrait se maintenir dans le « même ordre de grandeur autour de 60€ ». Il sera « affiné au cours des prochains trimestres ».

Surtout, Cifocoma prépare « en concertation avec le Conseil de Surveillance, une augmentation de capital pour le mois d’octobre prochain » pour un montant d’1,5m€. Afin de poursuivre la mutualisation du patrimoine. La Société de Gestion recommande sans surprise de « continuer à investir dans des commerces de centre-ville avec recours modéré à l’emprunt dans la mesure ou les taux d’intérêts demeurent à un niveau historiquement faible ».