Atout Pierre Diversification : un conseil de surveillance attentif
Le conseil de surveillance d’Atout Pierre diversification (Ciloger) n’est pas resté les bras croisés durant l’exercice 2016. Il déclare même être « très attentif au taux d'occupation pour les immeubles anciens en particulier, dont les conditions d'exploitation ne correspondent pas toujours aux exigences actuelles ».Il propose donc, des arbitrages « quand cela est possible » (10 cessions pour 14,7m€ en 2016) ou d’importants travaux de rénovation si l’immeuble en vaut le coût. Pour ne citer qu’un exemple, on retiendra l’Agora (Evry). Difficile à louer comme à vendre, ce bien vacant depuis de nombreuses années a fait l’objet d’âpres discussions. Et malgré « une forte perte » le conseil a tenu tête pour sa cession. Il a de plus, obtenu de la société de gestion « une remise partielle des frais au profit des associés concernant les conséquences fiscales sur certains arbitrages ».
Malgré tout le rajeunissement du patrimoine est une réalité qui s’impose à la SCPI. En 2016, un immeuble à Neuilly sur Seine (32,15m€) est ainsi, venu compléter son patrimoine. Mais, la concurrence qui conduit à des prix élevés et une baisse des rendements n’est pas pour rassurer le conseil (l’actif de Neuilly procure un rendement de 3,75%). D’où le souhait « d’une politique prudente quant à la sélection des actifs à acquérir ».
D’ores et déjà ; les 2 dernières augmentations de capital ont permis à Atout Pierre Diversification d’entamer une nouvelle jeunesse… sauf que ces 2 opérations ont des conséquences pas forcément anodines. Primo, l’augmentation du nombre de parts a exigé de répartir le revenu sur un plus grand nombre d’associés. Deuxio, les conditions locatives actuelles montrent qu’elles sont « nettement inférieures sur les immeubles de qualité ou plus fortes avec des situations plus risquées ». Devant ce dilemme, le Conseil de Surveillance a émis l’idée d’intervenir activement avant toute acquisition alors qu’il était sollicité jusqu’à présent, davantage sur les arbitrages. En tous cas, une chose est claire. L ‘organe de contrôle est préoccupé tant par l'évolution des revenus et de par l'estimation du prix des parts, » reflet de la qualité de son actif ». Outre la vente cette année d’une dizaine d’actifs en majeure partie vacants pour environ 33 m€ le conseil se veut rassurant. Il voit dans le rapprochement entre Ciloger et AEW l’opportunité de mieux approcher l’immobilier d’entreprise « en regroupant les compétences et en élargissant la gamme des propositions et des études »
Quant au revenu 2017, après avoir chuté l’année dernière à 36€ (vs 41,13€ en 2015) moyennant un renfort du report à nouveau (13,24€), le 1er acompte est resté stable à 9€. Il devrait contribuer à un taux de distribution identique à l’année 2016.