Un marché pan-européen de l'immobilier de santé est en train de percer

Un marché pan-européen de l'immobilier de santé est en train de percer 03 janvier 2017

Ce mouvement haussier résulte notamment de la transaction exceptionnelle (1.3 md €) que constitue l’acquisition de Gecimed, deuxième plus important patrimoine immobilier de santé en France, par Primonial REIM (67 cliniques et EHPAD répartis en France).

Toutefois, cette opération s’inscrit également dans une tendance de long terme initiée fin 2015 avec l’acquisition d’un portefeuille de cliniques par Icade Santé (700 m€) dans le cadre du rapprochement des groupes Vedici et Vitalia. En 2016, cette dynamique s’est poursuivie avec l’acquisition par Primonial du patrimoine immobilier de santé de Foncière des Murs pour 301m€ (26 établissements composés essentiellement d’EHPAD en Ile de France et en province).

La croissance spectaculaire du volume des investissements illustre une réalité : l’immobilier de santé appartient désormais à une classe d’actifs « recherchée par des investisseurs institutionnels de long terme, averses au risque » (assureurs, mutuelles, caisses de retraite).

La profondeur du marché provient aujourd’hui moins des externalisations d’opérateurs, que des propriétaires historiques (foncières…) qui arbitrent leur patrimoine. En conséquence, les taux de rendement, qui s’établissaient au dessus de 6% en 2015, devraient se compresser dans les mois qui viennent.

Autre évolution notable : la stratégie pan-européenne des exploitants français (Korian, Orpea) répond à celle des investisseurs qui « constituent des réseaux de compétences locales spécialisées en asset management d’établissements de santé ». De quoi envisager un véritable marché pan-européen de l’immobilier de santé à moyen terme !.