SCPI non fiscales : une performance de 10,4% en 2004

Avec un rendement proche de 7%, la pierre papier est très compétitive par rapport à d'autres placements. Pour la sixième année consécutive, en 2004, les SCPI (sociétés civiles de placement immobilier) ont affiché une performance à deux chiffres : 10,4%, selon l'Institut de l'Epargne Immobilière et Foncière (IEIF). Cette performance globale se ventile en 3,5% de revalorisation du prix de la part et en 6,9% de rendement.A la différence du secteur du logement, le marché de l'immobilier d'entreprise qui sert de «sous-jacent» aux SCPI non fiscales, souffre d'une pléthore de l'offre. Dans cet environnement difficile, les SCPI ont réussi à limiter la baisse de leur distribution de revenus locatifs à 2,1 % sur 2004. Cette légère baisse varie selon les catégories de SCPI. Pour les SCPI classiques, à dominante de bureaux en Ile-de-France, elle atteint 2,5 %. Pour les SCPI investies dans les murs de magasins et celles détenant un patrimoine implanté en province, elle se limite respectivement à 0,6% et à 0,2%. « Cette bonne résistance s'explique par le fait que les baux arrivés à échéance ces dernières années ont été signés en 1993-1996, en pleine crise immobilière », souligne l'IEIF.Comparé au rendement moyen de 4,5% des contrats d'assurance-vie en euros, les SCPI non fiscales tirent donc bien leur épingle du jeu. L'an dernier, leur rendement a battu le taux de l'OAT (obligation amortissable du Trésor) à dix ans.

La performance globale des SCPI en 2004 Catégorie rendement évolution des prix performance globale Classiques diversifiées 6,9% 3,5% 10,4% Régionales 6,8% 2,0% 8,8% Internationalement diversifiées 7,1% 3,7% 10,8% Murs de magasins 7,1% 4,5% 11,6% Moyenne SCPI de revenu 7,0% 3,5% 10,5% Plus-value 4,9% 3,3% 8,2% Moyenne générale (hors fiscales) 6,9% 3,5% 10,4%

source: ASPIM-IEIF