Buroboutic maintien du dividende et legere reprise de l ANR

Les SCPI ont, une nouvelle fois, démontré leur résistance à la crise et les épargnants ne s’y sont pas trompés à en juger par le niveau record de collecte en 2010. Depuis la reprise de ses augmentations de capital en 2004, jamais votre SCPI n’avait connu une telle concentration de demandes d’achat de parts. Près de 20 M€ de souscriptions ont été validées au cours de l’exercice ; s’y ajoutent 17,4 M€ reportés sur l’année 2011, venant en dépassement du plafond de 9.000 parts par période de jouissance. Conformément à la faculté prévue dans les modalités de la 15ème augmentation de capital, un quota mensuel a été mis en place pour disposer d’un délai nécessaire à la recherche des investissements. En effet, toutes parts nouvelles dont le montant des souscriptions ne serait pas investi dans de nouveaux immeubles avant leur entrée en jouissance, seraient rémunérées en prélevant sur les recettes locatives du parc existant et ce, au détriment des anciens associés. Cette précaution revêt toute son importance dans les périodes de crise économique comme celle que nous subissons depuis deux ans. Les conséquences de la baisse du taux d’occupation et des ajustements de loyers sur les valeurs locatives de marché, en retrait, se répercutent inévitablement sur les résultats de tout patrimoine immobilier locatif. Cependant, dans votre Société, les effets de ces deux années de crise ont pu être atténués grâce aux réserves constituées dans les bonnes années et à l’opportunité d’avoir pu investir les fonds collectés dans des conditions optimum. Ainsi, les objectifs de distribution annoncés en début d’année ont été respectés et aucune baisse de revenus n’a été appliquée. Le report à nouveau a rempli son rôle et n’a été prélevé qu’à hauteur d’un tiers pour maintenir le coupon annuel à 15,30 €. Sur cette base, le rendement 2010 de votre SCPI s’établit à 5,89 %. Compte tenu de la forte progression du prix d’exécution, qui est passé de 234 € (hors frais) au 31.12.2009 à 256 € au 30.12.2010, soit une variation de + 9,40 %, BUROBOUTIC affiche une performance globale de 15,29 % en 2010. Le patrimoine s’est par ailleurs revalorisé de 2,31 %, bénéficiant de la reprise du marché de l’immobilier d’entreprise. Ce résultat a été mesuré à périmètre égal, sans tenir compte des 33,8 M€ acte en mains investis au cours de l’année 2010 ayant porté essentiellement sur des commerces (64 %) mais aussi, dans un souci de diversification, dans des bureaux (25 %) et des locaux d’activités (11 %), principalement situés en province. En dépit d’un fléchissement des taux de rendement constaté dans la deuxième partie de l’année, la rentabilité moyenne de ces investissements reste élevée et s’établit à 7,65 % acte en mains.Perspectives 2011 Indépendamment des signes incontestables de redémarrage des marchés immobiliers, notamment sur le segment de l’immobilier d’entreprise, certains autres indicateurs de la reprise économique passent au vert, tels que les taux d’occupation et d’encaissement. Cependant, même si le taux d’occupation de votre SCPI s’est relevé de deux points en un an, prudence et vigilance restent de mise. En matière de gestion locative, 2011 devrait être une année de convalescence. Par précaution, les objectifs de distribution sont donc maintenus à un niveau équivalent à celui de 2010, en relevant toutefois, dès le premier trimestre, les acomptes à 3,75 € par part portant jouissance trois mois. Le rythme de la collecte devrait rester soutenu tout au long de l’exercice. L’ouverture de la deuxième tranche de la 15ème augmentation de capital (50.000 parts supplémentaires, soit 13.500.000 €) sera annoncée dès que les projets d’investissements le permettront. Ainsi, votre Société, dont la capitalisation a atteint 250 M€, pourra poursuivre son développement à un rythme restant compatible avec la bonne tenue de ses résultats. La Société de Gestion FIDUCIAL GÉRANCE