La lente montée en puissance des OPCI

Officiellement créés en 2007, les organismes de placement collectif immobilier (OPCI) sont des produits structurés constitués de 60 à 90 % d’immobilier (direct ou indirect), d’actifs non immobiliers (jusqu’à 30 %) et d’au moins 10 % de liquidité. Ils ont pour objet l’investissement dans des immeubles en vue de leur location.

L’étude de l’IEIF souligne que les OPCI se sont fortement développés au service des investisseurs institutionnels dès 2008, sous la forme d’OPCI à règles de fonctionnement allégées (OPCI RFA, devenus OPCI professionnels depuis 2013). L’actif brut total sous gestion de ces véhicules dédiés à des investisseurs professionnels est ainsi passé de près de 6 mds € fin 2008 à 43,5 mds € fin 2014.

En parallèle, le premier OPCI Grand Public, (Écureuil Immo+) est lancé mi-2008 par Ciloger. A cette époque, leur capitalisation était encore très faible, puisqu’elle s’élevait à 7,6 m €, répartie sur trois OPCI. Depuis, les OPCI Grand Public connaissent une lente montée en puissance. Toutefois, cela n’a pas empêché la plupart des grandes sociétés de gestion d’affirmer leur conviction concernant le potentiel de ce nouveau véhicule. Elles ont ainsi créé progressivement un ou plusieurs OPCI Grand Public et lancé leur commercialisation, en direct à travers leurs réseaux de distribution, mais également en les insérant plus récemment au sein de fonds en unité de compte d’assurance vie.

Ce n’est qu’à partir de 2012 qu’a été perçue une véritable accélération de la collecte, essentiellement grâce à l’adossement systématique des OPCI Grand Public à ces contrats d’assurance vie qui représentent aujourd’hui de très loin le vecteur de distribution dominant.

L’année 2014 se caractérise par une accélération de ce nouveau véhicule d’investissement immobilier destiné aux particuliers, avec un montant de souscriptions nettes record de 813,22 m € et une capitalisation qui dépasse désormais les 2 mds € (2,04 mds €).

Pour l’année en cours, le vent souffle toujours en poupe. La collecte des OPCI au 1er semestre 2015 s’élève à 1,24 md € alors que 813,22 m€ avaient été engrangés sur l’ensemble de l’année. Du coup, leur capitalisation s’envole au-delà des 3 mds € (3,28 mds €) soit une progression de 60,57 % par rapport à la fin de l’année dernière. Pour rappel, les SCPI ont engrangé sur la même période au 1er 1,85 md € (net) et leur capitalisation frôle les 35 mds € (34,98 mds €).